買資源基金 定期定額最划算

淺見: 油價.黃金.原物料價格漲不停,其相關投資基金波動大. 對於這類基金有興趣的人可參考

買資源基金 定期定額最划算 分散投資風險，以防市場波動大

作者：胡健蘭
轉貼自Smart智富月刊 第 110 期 2007.10.01 出刊

8月全球股災一片低迷氣壓中，「資源類」主題基金卻熱力十足。9月3日開放募集的保德信全球資源基金，1天內百億額度就募爆。往前半個月，滙豐中華的全球關鍵資源基金也募足百億額度，顯示國人追捧此類型基金的意願強勁。

沒有趕搭上這班熱潮的投資人其實不用太氣餒，只要長線看漲的趨勢不變，許多基金達人都推薦，用定時定額方式介入波動度最大的資源類型基金，效果反而會比單筆投資來得好。

以績效居礦業類基金之冠的美林世界礦業這檔基金來說，8月16日當天，淨值從72.31跌到64.71，一日之內跌掉10.5%，跳動劇烈，雖然之後淨值已快速彈升，但投資人1天內就經歷的震盪。


蕭碧燕：消息面影響大 單筆買賣點難抓


投信投顧公會祕書長蕭碧燕就強烈建議對資源類型有興趣的投資人，最好用定時定額方式買進，因為「資源類型基金受到消息面影響很大，買賣起始點很難抓，單筆投資難度很高，不如以單筆投資定期定額化的方式來回操作，較能賺到絕對金額」。


目前國內買得到的資源基金，主要投資於能源、礦業（貴金屬及基本金屬）及軟性商品（例如農產品）3大部分，其中又以能源及礦業占最大投資比重。有些基金還專門聚焦能源或礦業，提供投資人不同選擇。


不過，不論投資人選擇能源、礦業或綜合類的資源基金，它們全都具有價格大起大落的特性。


朱岳中：炒作熱錢多 造成急漲急跌


南台科技大學財務金融系助理教授朱岳中分析，在新興國家，尤其是中國經濟強勁成長的帶動下，能源及基本金屬後續需求仍然強勁。不過，投入能源及礦業商品的資金，很多都屬於投機炒作性質的熱錢，短進短出很容易讓市場波動加劇，大大提高投資難度。


以能源為例，西德州原油期貨價去年7月中旬飆上每桶77美元歷史新高，由於商品投資大師吉姆‧羅傑斯（Jim Rogers）及券商高盛（Goldman Sachs）都曾預期原油價格有機會衝破百美元大關，當市場正引領觀望專家預期是否會成真之際，油價卻急速回跌，不但在之後短短不到3個月內跌破60美元，今年1月初，盤中更一度跌破50美元，半年跌幅達35%。


不過，今年5月之後，油價卻又開始一路上漲，9月中更漲破80美元，再度刷新歷史新高，累積今年初以來漲幅高達近6成。


不只油價波動劇烈，貴金屬及基礎金屬價格也有同樣的情況，去年5月黃金每盎司曾漲到714美元，漲不到1個月就跌破600美元，1個月跌幅近16%，再接著個月又急漲19%，3個月後又急跌15%，今年8月中旬至9月中旬，黃金又出現1個月急漲1成的大波動。


雖然大部分資源基金都是投資資源公司股票，而非直接投資期貨商品，不過，商品價格巨幅波動，不但會左右相關企業的營運數字，也會連帶影響股價，同時影響基金淨值。


邱顯比：比重不超過2成

朱挺豪：可採定期不定額


台大財務金融系教授邱顯比分析，如果能準確預測市場高低點，當然單筆投資效果比較好，不過能準確預測的人少之又少，尤其要對付波動這麼劇烈的資源類型基金，更是難上加難。因此他也推薦用定期定額方式來分散投資風險。


以過去10年資源類型基金的資料來分析，「霸菱全球資源基金」10年期的定期定額投資報酬率為162.7%，略高於同期單筆投資 152.4%的績效，顯示長線來看，不用花太多心思時時緊盯市場的定期定額投資方式，並不見得會比單筆投資的績效差。尤其是經歷過空頭階段的基金，更能看出定期定額的威力。


滙豐中華投信整合行銷企畫部協理朱挺豪指出，若投資人擔心定期定額的投資效果不如單筆，又不想承擔全部採單筆投資的風險，對資源基金來說，採用一半定期定額、一半單筆的方法，也是可以考慮的投資方式。


朱挺豪認為，投資人用定期定額方式做長期投資，遇到市場回檔，再單筆進場，拉大整體投資報酬。或者，他建議，投資人也可採行「定期不定額」的方式，在市場低檔時加碼扣款，市場攀高時適時減碼，在定期投資的方式下，加入單筆投資的邏輯。


不過，邱顯比強調，雖然天然資源是一種長期需求的題材，但在整體投資布局中，應被歸類為避險部分，相關基金的部位最多不要超過總投資金額的 2成比較好。朱挺豪則認為，若投資人年齡在30歲以下，資源基金占總投資金額比重可拉高到3～4成，但過了40歲之後，就要減碼到2～3成左右。


長期績效為參考指標 大型優於小型


至於怎麼挑資源基金呢？邱顯比認為，看基金的長期績效還是最主要的判斷方式，不過，在市場反轉的時候，例如由多轉空，或空轉多，1年以內的短期績效也要參考；朱挺豪則認為，因為資源基金屬長期投資商品，投資人寧可選規模較大的基金公司發行的商品，避開比較小型、有的時候可以創造高報酬的基金，因為部分小型基金公司比較容易改變投資策略，尤其在市場空頭的時候，太頻繁的調整投資策略，容易影響基金的長期平均表現。


貝萊德美林投資管理則認為，很多投資人會認為定期定額屬小額投資，其實，若投資人手邊有閒置資金，也可以進行大額的定期定額投資，可以兼具提高獲利、避免高買低賣的情況。